一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)代表委員期待企業(yè)回歸A股百度、網(wǎng)易、搜狗、58集團

在人民大會堂東門外廣場被外國記者拉住的百度董事長兼CEO李彥宏、在委員駐地一出現(xiàn)就被記者圍堵的網(wǎng)易創(chuàng)始人兼CEO丁磊、首次亮相兩會的搜狗公司CEO王小川、召開發(fā)布會的58集團董事長姚勁波——這些來自互聯(lián)網(wǎng)界的代表、委員共同表達了一個愿望：期待回歸A股。

“我們隨時在準備著”

在回答中國青年報·中青在線記者提問時，李彥宏說，由于百度主要的用戶和市場都在中國，百度一直希望能夠整體在國內(nèi)上市。

“不是我們準備什么時候，是我們隨時在準備著。”距離百度于2005年在美國納斯達克上市已經(jīng)13年了，李彥宏在今年兩會期間面對百度準備何時回歸A股的問題時，重復著這樣的回答。

對于全國政協(xié)委員、360集團董事長兼CEO周鴻祎來說，上個月28日在上交所的回歸，讓360成為{dy}支回歸A股的互聯(lián)網(wǎng)公司。他也替更多企業(yè)發(fā)聲：“據(jù)我了解，有很多海外上市的新經(jīng)濟企業(yè)想回A股上市?！敝茗櫟t說，360是{dy}個回到A股上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，相信會有越來越多的優(yōu)秀互聯(lián)網(wǎng)公司回到A股市場。

他此前透露，作為一家提供網(wǎng)絡安全保護和解決方案的企業(yè)，在國外往往被當作中國國家隊，有著諸多限制。

丁磊在回答媒體關于回歸A股問題時說，“當然會考慮。對一個在準備的市場，是隨時可以上市的?！钡仓毖运膽n慮：網(wǎng)易在納斯達克上市18年，從未停過牌，也不能隨意停牌，但一些A股上市公司的“任性”停牌很不合理。

 “58當年上市的時候沒得選擇，我們準備上市時是虧損的狀態(tài)，當時只有美股會接納我們。”姚勁波說，在美股上市4年間，股價增長了好幾倍，但由此產(chǎn)生的利益并沒有被大多數(shù)中國股民所享受到。

姚勁波表示，中國數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展已經(jīng)進入世界前列，也誕生了許多深有影響力和投資價值的企業(yè)，但仍有許多企業(yè)像58集團一樣無法在國內(nèi)上市。他認為，這類問題“是中國資本市場可以改變的一個點”。

姚勁波透露，目前已經(jīng)有證券機構和交易所在與58集團接觸，他也非常愿意擁抱這些機會?！拔覀兿Ｍ艹蔀閧dy}批從美股回歸的企業(yè)，不管是CDR（中國存托憑證）還是什么辦法，我們非常期待掛牌A股的機會?！?

期待更給力的政策

為科技創(chuàng)新企業(yè)回歸A股創(chuàng)造良好環(huán)境，也成為代表、委員們的呼聲。

全國人大代表、豬八戒網(wǎng)CEO朱明躍的親身經(jīng)歷讓他呼吁更寬松的政策環(huán)境。他說，科技創(chuàng)新企業(yè)往往是輕資產(chǎn)公司。這類公司初期人民幣基金往往不愿意投錢，早期常由美元基金做天使投資或早期投資。想要在海外上市，就要建立VIE (Variable Interest Entities，可變利益實體)架構。

 “在這個架構中，人是中國人，心是中國心，做的事情是中國的?！敝烀鬈S說，即使企業(yè)只有“皮”是外資公司的，但現(xiàn)有政策仍不允許它們在國內(nèi)上市。

朱明躍就經(jīng)歷過其中困難。創(chuàng)業(yè)初期剛剛拿到股權投資的時候，拿的是美元基金。所以他們花了十幾萬元人民幣律師費，建立VIE架構。2015年，豬八戒網(wǎng)拿到重慶兩江新區(qū)20億元人民幣的投資，由于是人民幣基金，所以必須拆掉VIE架構，又花了十幾萬元律師費。“變來變?nèi)?，我們還是我們，只是花了十幾萬律師費建了一個架構而已，做的事情是一樣的。”

全國政協(xié)委員、新華聯(lián)集團董事局主席兼總裁傅軍在《建議A股應加大對創(chuàng)新型企業(yè)上市的支持力度》的提案中指出，由于創(chuàng)新性企業(yè)沒有享受排隊和審批的政策傾斜，且發(fā)行政策對創(chuàng)新性企業(yè)上市包容性和容忍度不夠，依然剛性要求實現(xiàn)連續(xù)及較高盈利、同股同權、發(fā)行市盈率“一刀切”，且退市制度執(zhí)行不力、優(yōu)勝劣汰機制尚待完善、沒有對追求高回報提供機制補償，對上市后減持和退出機制的把控不夠靈活，在一定程度上影響了投資的積極性。

傅軍在提案中建議，完善股票減持規(guī)定，區(qū)別對待，適度縮短創(chuàng)新型企業(yè)投資資本鎖定期，調(diào)動投資熱情，讓資本活力競相迸發(fā)，讓一切創(chuàng)造社會財富的源泉充分涌流。

對同股同權的問題，朱明躍也深有感觸。由于創(chuàng)新型企業(yè)盈利周期往往較長，需要不斷有資本支持，如果繼續(xù)要求同股同權，那么經(jīng)過多次投資后，創(chuàng)始人的股權就會被極大地稀釋了，對公司的把控能力大大減弱，成為小股東，甚至被xx出董事會?！叭绻蛔鲞@個改變，如何保護創(chuàng)業(yè)者活力？怎么保護企業(yè)家精神？”

朱明躍建議，把股份分紅權和經(jīng)營xx權分開。在股份分紅時獲得同等受益，在xx決定事項時，創(chuàng)始人擁有優(yōu)先權。他介紹，這一做法在國外有不少成功經(jīng)驗。例如京東、阿里在國外上市都實行了這一做法，既讓科技企業(yè)發(fā)揮活力，也保護創(chuàng)始人權利不被門口的“野蠻人”挑戰(zhàn)。

豬八戒網(wǎng)在VIE架構時，朱明躍享有超級xx權，一票抵20票。但拆掉VIE架構后，豬八戒網(wǎng)成為內(nèi)資公司，要遵守《公司法》，只能按照股份比例形式xx權?！斑€是應該相信市場這支看不見的手。投資者既然愿意給創(chuàng)業(yè)者超級xx權，就是相信他們的市場判斷。我們的政策為什么要阻止呢？”

朱明躍特別強調(diào)，現(xiàn)在A股市場對新股發(fā)行的要求也很難受。

2014年1月12日，證監(jiān)會曾緊急發(fā)布《關于加強新股發(fā)行監(jiān)管的措施》，明確發(fā)行人應依據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引》確定所屬行業(yè)，并選取中證指數(shù)有限公司發(fā)布的最近一個月靜態(tài)平均市盈率為參考依據(jù)。如果新股發(fā)行市盈率高于行業(yè)均值，發(fā)行人需在招股說明書及發(fā)行公告中補充說明其中的風險。盡管沒有成文規(guī)定，但業(yè)內(nèi)通用的新股市盈率不超過23倍。

朱明躍建議，把對公司估值的權利交給市場，讓市場檢驗政策效果。

全國政協(xié)委員、經(jīng)濟學家李稻葵在回答記者提問時指出，吸引創(chuàng)新型企業(yè)回A股需要改變監(jiān)管規(guī)則，不能用傳統(tǒng)上市規(guī)則來要求創(chuàng)新型企業(yè)。目前支持“獨角獸”回A股，通過發(fā)行CDR（中國存托憑證）更符合實際。

此前，中國證監(jiān)會發(fā)行部對券商作出指導，包括生物科技、云計算、人工智能、xx制造四行業(yè)，如果有“獨角獸”企業(yè)客戶，立即向發(fā)行部報告，符合規(guī)定者即報即審，不用排隊，“兩三個月就能審完”。

3月1日，中國證監(jiān)會副主席姜洋接受媒體采訪時稱，針對IPO市場化定價和支持四大行業(yè)獨角獸企業(yè)上市問題，證監(jiān)會2018年將深化IPO市場化改革。